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octobre 10, 2024 - 6:30pm
Déjà éprouvée par deux ouragans dévastateurs, Debby et Hélène, la Floride a été cette semaine frappée par l’ouragan Milton avant même d’avoir eu la chance de se remettre complètement. Comme l’a prévenu le gouverneur de l’État, Ron de Santis, les débris qui n’avaient pas encore été dégagés deviendraient des projectiles. Plutôt que d’augmenter arithmétiquement, le coût humain et économique de ce trio de tempêtes risquait d’augmenter de manière exponentielle. Avec des dommages estimés maintenant dépassant 100 milliards de dollars, l’impact sur l’économie de l’État approche un dixième de sa production annuelle.
Si la Floride était un pays indépendant, cette échelle de dommages provoquerait son effondrement. Cela produirait probablement une réaction en chaîne de crises, avec des valeurs immobilières en chute entraînant un effondrement du système bancaire. Heureusement pour la Floride, elle fait partie de la plus grande économie du monde. Les fonds fédéraux aideront les résidents à éviter les pires formes d’indigence, la banque centrale veillera à ce que le système financier reste liquide, et le reste de l’économie américaine fournira la demande économique qui permettra à l’économie de l’État de rebondir par la suite.
Cependant, l’économie américaine est mal préparée à la fréquence et à l’intensité croissantes de tels événements météorologiques complexes. Parmi les 10 événements météorologiques extrêmes les plus coûteux jamais survenus aux États-Unis, six se sont produits au cours de la dernière décennie, résultat du changement climatique intensifiant les modèles météorologiques. Les scientifiques s’attendent à en voir davantage à l’avenir, certains sans précédent en termes d’échelle et de caractère. Par exemple, il y a la menace d’une tempête meurtrière frappant pendant une vague de chaleur et coupant à la fois l’approvisionnement électrique et les fenêtres. Les immeubles d’appartements construits sans un flux d’air adéquat en supposant que la climatisation fonctionnerait toujours pourraient alors se transformer en pièges mortels pour leurs résidents les plus vulnérables.
L’impact économique sur la production de tels événements est normalement bref, car le nettoyage et la reconstruction qui suivent compensent la production perdue. Mais compte tenu de leur fréquence croissante, ces événements produisent désormais des effets plus durables. Les pénuries d’approvisionnement récurrentes font grimper les prix, en particulier pour la nourriture, et certains économistes s’attendent à ce que l’effet sur l’inflation devienne permanent. Les polices d’assurance sont réévaluées, et dans certains endroits, les propriétés deviennent invendables. La chute des valeurs immobilières entraînera alors une dépréciation de la chaîne d’actifs qui en dépend, tels que les banques et les fonds de placement immobilier. De même, les entreprises qui ne sont pas elles-mêmes préparées à de tels événements récurrents, par exemple avec une infrastructure inadéquate nécessitant une mise à niveau, pourraient voir leurs propres actifs réévalués.
Cela ne sera pas soudain, et ne conduira donc à rien de semblable à la panique financière déclenchée par le tremblement de terre de San Francisco en 1906, qui a finalement conduit à la formation de la Réserve fédérale. Plus probablement, cela se déroulera sur des années, sous la forme de taux d’intérêt à long terme plus élevés et de valeurs d’actifs plus faibles — du moins en termes relatifs. À long terme, cependant, ce genre de scénario de grenouille dans l’eau bouillante pourrait être pire qu’une chute soudaine entraînant un changement systémique. Par exemple, l’immense pool de richesse lié aux fonds de pension, qui eux-mêmes basent leurs paiements sur des rendements futurs anticipés qui pourraient ne pas se matérialiser, pourrait un jour faire face à un moment de vérité rendu plus sévère par son report.
L’Amérique pourrait surmonter cette tempête, mais il y en a beaucoup d’autres à venir.
John Rapley is an author and academic who divides his time between London, Johannesburg and Ottawa. His books include Why Empires Fall: Rome, America and the Future of the West (with Peter Heather, Penguin, 2023) and Twilight of the Money Gods: Economics as a religion (Simon & Schuster, 2017).
jarapley
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