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décembre 24, 2024 - 8:00am
Ce n’était pas tout à fait la joie de Noël que Rachel Reeves espérait.
Lundi, l’Office for National Statistics a rapporté que l’économie britannique n’avait pas réussi à croître au troisième trimestre, une réduction par rapport à l’estimation initiale d’une expansion modeste. Et avec le chiffre d’octobre sur la croissance du PIB maintenant légèrement inférieur à zéro, le risque d’un deuxième trimestre sans croissance — ou pire — augmente. En résumé, loin de l’économie renouvelée que Reeves nous avait promise, le Royaume-Uni pourrait se diriger vers une récession.
Pour être juste envers la Chancelière, son gouvernement a encore quatre ans pour agir, donc un faux pas précoce n’est pas en soi un problème. De plus, si ce morceau de charbon est à mettre sur le compte du gouvernement, il l’est aussi pour le Parti travailliste et ses prédécesseurs, considérant que les Tories sortants lui ont laissé un héritage terrible. Leur obsession pour les réductions d’impôts — qui, pendant 14 ans, a conduit les chanceliers successifs à dégrader les services publics au point que l’économie a reculé — et l’accord de Brexit négocié à la hâte avec l’Europe auraient entravé n’importe quel gouvernement.
Cependant, Reeves a rendu sa tâche encore plus difficile en ne demandant pas de mandat pour le type de réforme audacieuse que l’économie nécessite. Sur le terrain de la campagne électorale plus tôt cette année, elle a promis de relancer l’économie et de réparer les services publics tout en égalant les promesses fantaisistes des Tories de ne pas augmenter la plupart des impôts.
Cela l’a laissée se concentrer sur toute augmentation d’impôts sur les entreprises, en particulier les contributions à l’Assurance nationale que les employeurs doivent payer pour leurs employés. Ce coût supplémentaire de création d’emplois a, sans surprise, conduit les entreprises à réduire la création d’emplois, tandis que l’investissement des entreprises pourrait également en souffrir. C’est, du moins, le message pré-Noël de la Confédération de l’industrie britannique, qui avertit que « les entreprises continuent de citer l’impact des mesures annoncées dans le Budget — en particulier l’augmentation des contributions à l’Assurance nationale des employeurs — aggravant un environnement de demande déjà tiède ».
Pour aggraver les choses, ni Reeves ni le Premier ministre Keir Starmer ne se sont rendus service avec leur messagerie négative dans les mois précédant son Budget. L’état de l’économie et des finances publiques est sans aucun doute mauvais. Cependant, marteler ce message a peut-être tué tout esprit animal qu’ils voulaient susciter. Les investisseurs attendant un retournement avant d’investir pourraient maintenant créer une boucle de désespoir qui s’auto-entretient : peu d’emplois sont créés, la demande chute donc, et ainsi le nouvel investissement est encore reporté.
Cependant, cela n’est pas une fin en soi, car les mauvaises nouvelles peuvent être livrées avec une fin heureuse. En 1982, au plus profond d’une récession que les politiques de son gouvernement avaient contribué à aggraver, Ronald Reagan a prononcé son premier discours sur l’état de l’Union. Dans un cours magistral d’oration rempli d’espoir, il a exposé une vision de la manière dont le processus douloureux par lequel l’Amérique passait conduirait finalement à une économie renouvelée — comme cela s’est effectivement produit, lorsque, à la fin de l’été 1982, le marché boursier a atteint son point le plus bas et qu’un marché haussier de plusieurs décennies a commencé.
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