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août 1, 2024 - 10:00am
Une certaine anxiété a saisi les marchés mondiaux après les assassinats réussis cette semaine par Israël des dirigeants du Hezbollah et du Hamas au Liban et en Iran. Les prix du pétrole ont bondi et les rendements des obligations ont baissé dans une ruée apparente vers la sécurité parmi les investisseurs.
Les marchés étaient déjà légèrement bancals. Des rapports récents ont suggéré que le boom de longue date de l’économie américaine pourrait être en train de s’essouffler, à un moment où les autres économies développées peinent à redémarrer. Cette saison des bénéfices a jusqu’à présent déçu les investisseurs américains, dont les attentes de croissance future étaient tellement hautes qu’une certaine correction était inévitable. Pendant ce temps, l’euphorie autour de l’IA s’estompe alors que l’espoir concernant les possibilités futures de cette technologie laisse progressivement place aux doutes sur le battage médiatique.
Reflet de ce ralentissement, les prix du pétrole avaient commencé à baisser ces derniers temps. Si cette tendance avait continué, elle aurait apporté un certain soulagement aux consommateurs, atténuant toute douleur qui aurait pu découler d’un ralentissement du marché du travail. Ainsi, si l’économie américaine — qui a été le seul point lumineux parmi les principales économies — ralentit vraiment, une hausse du prix du pétrole surviendra au pire moment possible.
Malgré une baisse significative de l’inflation dans les économies occidentales, il n’est toujours pas clair que le pire soit passé. Par conséquent, une forte hausse des prix de l’énergie pourrait, si elle se maintient, rendre la vie difficile aux banques centrales, ravivant l’inflation au moment même où l’économie ralentit. La redoutée stagflation pourrait refaire surface.
Cette tension ne se relâchera pas de sitôt. Le risque d’une guerre régionale totale au Moyen-Orient est désormais plus élevé qu’il ne l’a été depuis des années — le New York Times a rapporté hier soir que l’Iran aurait donné l’ordre de frapper directement Israël suite à l’assassinat du dirigeant du Hamas Ismail Haniyeh à Téhéran. Les diplomates américains travaillent d’arrache-pied pour contenir une explosion, mais jusqu’à présent avec peu de succès. Il y a des inquiétudes selon lesquelles Joe Biden pourrait maintenant être un président épuisé et impuissant, dont l’administration perd pied face aux troubles dans cette région. Pendant ce temps, les appels à la guerre se multiplient à travers le Moyen-Orient.
Si la situation se désamorce rapidement, ou si la réponse attendue de l’Iran est calibrée de manière à ce que les deux camps se piègent dans une impasse sans nouvelle confrontation ouverte, les choses pourraient rentrer dans l’ordre. La Réserve fédérale pourrait orchestrer un atterrissage en douceur, les marchés boursiers continueraient de progresser, et les taux d’intérêt continueraient de baisser. Les investisseurs ont plus ou moins verrouillé ces paris et misent sur une baisse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale en septembre. Cela a empêché les marchés plus larges de se laisser emporter par la peur qui alimente la hausse des prix du pétrole. Les actions continuent de progresser et les rendements des obligations chutent, en prévision du retour de l’argent facile.
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