En raison de la crise financière de la fin des années 2000, il n’y a eu aucune croissance pendant la période 2008-2012, tandis que la pandémie de la Covid-19 et la guerre en Ukraine ont été suivies par un autre choc des prix de l’énergie en 2022. Tous ces événements ont freiné la croissance, pour le moins que l’on puisse dire, et les conséquences des deux derniers se font toujours sentir dans le système. La destruction des finances publiques par des politiques de confinement désastreuses a ainsi créé une contrainte sévère sur les projets de dépenses proposés par le Parti travailliste.

Pourtant, malgré tout, la confiance revient lentement. Alors que l’inflation baisse, les salaires réels augmentent, renforçant le pouvoir d’achat des consommateurs. Le dernier indice de confiance des entreprises de l’ICAEW montre une amélioration significative par rapport à il y a un an, atteignant son plus haut niveau depuis la pandémie. Les économies capitalistes sont des bêtes très résilientes, et elles ont généralement tendance à rétablir la croissance après un choc de leur propre chef.

Alors, Starmer est-il simplement très chanceux ? Bien que la situation mondiale reste incertaine, l’économie rebondit. Au milieu de l’implosion conservatrice et de la scission du vote de droite par Reform UK, on parle de sa victoire comme surpassant celle de Tony Blair en 1997, en termes de nombre de sièges travaillistes, sinon de part des voix.

Mais les parallèles avec 1997 s’arrêtent là. À l’époque, Ken Clarke — le chancelier conservateur sous John Major — avait fait le travail de Blair et de Gordon Brown pour eux. Après la brève récession du début des années 90, l’économie avait explosé. Le taux de croissance annuel moyen de 1993 à 1997 était de 3,1 % ; l’année de l’élection elle-même, 1997, l’économie avait progressé de manière massive de 4,9 %. Brown s’était engagé à ne pas changer grand-chose dans les premières années de pouvoir du Parti travailliste, et l’élan s’était poursuivi, avec une croissance moyenne de 3,4 % entre 1998 et 2000.

Maintenant que la livre a atteint son plus haut niveau en deux ans par rapport à l’euro, on s’attend largement à de nouvelles hausses compte tenu de la turbulence politique actuelle en France. Le Royaume-Uni, en comparaison, est un potentiel havre de stabilité.

Mais on peut toujours avoir trop d’une bonne chose. Un gouvernement Starmer pourrait faire face à l’effet inverse du choc positif que l’éjection de la livre du Mécanisme de taux de change européen (ERM) au début des années 90 avait donné à l’économie. Le Parti travailliste, comme tous les gouvernements britanniques depuis la Seconde Guerre mondiale, est à la merci des événements extérieurs.

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Paul Ormerod is an economist, and the author of Why Most Things Fail.

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